Debt Advisory

BDO berät Unternehmen und die öffentliche Hand in allen Finanzierungsfragen und unterstützt dabei, optimale Finanzierungslösungen zu finden und umzusetzen. Unser Expertenteam mit fachübergreifender Expertise begleitet Sie umfassend bis zur Erreichung Ihrer individuellen Finanzierungsziele.

Unsere Beratungsleistungen

Wir unterstützen zum einen private Unternehmen (u. a. Familienunternehmen, Start-Ups, Investoren, SPV‘s) in jeder Finanzierungssituation - z. B. bei Investitionen und Akquisitionen - , im Zusammenhang mit der Prolongation oder Umschuldung bestehender Kredite aber auch bei der Finanzierung von Gesellschaftermaßnahmen. Ebenso sind wir etablierter Partner in kritischen Phasen, u. a. bei drohenden Covenant-Brüchen oder bei Sanierungssachverhalten sowie aktuell im Rahmen der Beantragung von Fördermitteln im Zusammenhang mit COVID-19-Hilfen. Wir helfen unseren Mandanten dabei, ihre Finanzierungsoptionen zu maximieren, ihre Liquiditätssituation zu verbessern und die Passivseite der Bilanz zu optimieren.

Wir beraten zum anderen auch öffentlich-rechtliche Institutionen (u. a. Bund, Länder, Kommunen, Versorgungswerke und sonstige Anstalten des öffentlichen Rechts) im Zusammenhang mit der Gestaltung spezifischer Finanzierungsfragen der öffentlichen Hand beispielsweise bei Beteiligungen, Beschaffungen und sonstigen Investitionssachverhalten sowie Garantien. Dazu gehört aktuell insbesondere auch die Beratung der öffentlichen Hand im Zusammenhang mit der Gewährung von COVID-19 Fördermitteln aus Stabilisierungsfonds.

Unser Dienstleistungsspektrum umfasst in der Praxis regelmäßig u. a.:

  • Durchführung von Risiko- und Finanzanalysen
  • Erstellung oder Analyse von Liquiditätsplanungen und Umsetzung von Finanzierungsstrategien (auch in Krisensituationen)
  • Aufbereitung von Finanzkennzahlen für internes Monitoring sowie
    externe Kommunikation (z. B. Informationsmemorandum, Teaser oder Berichterstattung gegenüber Stakeholdern)
  • Berechnung von Refinanzierungskosten
  • Identifizierung, Ansprache, Verhandlungen und Vertragsgestaltung mit Kapitalgebern
  • Identifikation von Förderprogrammen, Beantragung von Fördermitteln, Begleitung bis zum Zuwendungsbescheid einschließlich nachfolgender Verwendungsprüfungen
  • Übernahme von Treuhandfunktionen bei komplexen Finanzierungsprozessen und Stabilisierungsmaßnahmen

Unser Mehrwert für Sie

BDO betrachtet Ihre Unternehmens- bzw. Investitionsstrategie ganzheitlich, analysiert Ihre bestehende Finanzierungsstruktur und validiert den konkreten Finanzierungsbedarf. Wir beraten Sie bei der Auswahl passender Finanzierungsbausteine und unterstützen Sie anschließend im Rahmen der Umsetzung.

Unsere breite Marktkenntnis sowie unser diversifiziertes Branchen-Knowhow ermöglichen es uns, die für Sie passenden Finanzierungslösungen - einschließlich alternativer bzw. innovativer Finanzierungsformen - auszuwählen und damit nicht zuletzt Ihre Finanzierungskosten zu minimieren.

Finanzierungsbausteine

Für die Umsetzung einer gewählten Finanzierungsstrategie bieten sich verschiedene Finanzierungsbausteine an. Hierbei sind in der Praxis insbesondere folgende Eigen- und Fremdkapitalinstrumente relevant:

Bei einer Kapitalerhöhung gibt ein Unternehmen neue Geschäftsanteile/Aktien aus und erhält dafür Finanzierungsmittel von den neuen Gesellschaftern (zu leisten als Einlagen ins Eigenkapital). Gesellschaftsrechtlich geschieht dies durch eine Erhöhung des Stamm- (GmbH) oder Grundkapitals (AG).

Beteiligungskapital meint eine vor- oder außerbörsliche unternehmerische Beteiligung auf gesellschaftsrechtlicher Grundlage und ist ein Eigenkapitalinstrument. Private-Equity-Geber sind meist in der Form von Fonds organisiert, die als Mittler zwischen den eigentlichen Kapitalanlegern (Investoren) und dem zu finanzierenden Unternehmen dienen.

Die Einbindung öffentlicher Fördermittel ist eine insbesondere für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) nicht zu vernachlässigende Säule im Rahmen der Unternehmensfinanzierung. Öffentliche Förderung erfolgt mittels nicht rückzahlbarer Zuschüsse, vergünstigter Darlehen oder echter bzw. eigenkapitalähnlicher Beteiligungen.

Bankkredite bilden in Deutschland immer noch das wesentliche Finanzierungs-instrument (insbesondere bei inhabergeführten Unternehmen). Als weitere potenzielle Kreditgeber neben Banken fungieren institutionelle und private Investoren.

Anleihen sind Wertpapiere, die ein Unternehmen zu Finanzierungszwecken gegen Überlassung eines Kapitalbetrags an Dritte ausgibt. Nach den Anleihebedingungen schuldet das emittierende Unternehmen die Rückzahlung des Kapitalbetrages am Ende der Laufzeit und zumeist auch Zinszahlungen während der Laufzeit.

Ein Schuldscheindarlehen ist ein anleiheähnlich ausgestaltetes Darlehen (Schuldschein als Beweisurkunde).

Eine Stellung zwischen Eigen- und Fremdkapital nehmen sogenannte Mezzanine-Finanzierungen ein, die wiederum in verschiedenen Ausgestaltungen anzutreffen sind:

Mezzanine-Darlehen sind Darlehen, die durch ihre spezielle Ausgestaltung einen hybriden Charakter zwischen Eigen- und Fremdkapital erhalten. Wichtigste Erscheinungsformen sind Nachrangdarlehen und partiarische Darlehen.

  • Bei einem Nachrangdarlehen tritt der Darlehensgeber aufgrund vertraglicher Vereinbarung hinsichtlich seiner Rückzahlungsansprüche hinter die Forderungen anderer Gläubiger zurück.
  • Bei partiarischen Darlehen handelt es sich dagegen um Darlehensverträge mit atypischer Vergütungsregelung. Anstelle der üblichen festen Verzinsung wird eine variable, am Unternehmenserfolg orientierte Vergütung gewährt.

Unter Genussrechten sind rein schuldrechtliche Beteiligungen an Unternehmen zu verstehen. Durch diese werden dem Kapitalgeber Rechte eingeräumt, die typischerweise nur Gesellschaftern zustehen.

Bei Wandel- und Optionsanleihen handelt es sich um Wertpapiere, die neben den Ansprüchen auf Zinsen und Rückzahlung auch das Recht verbriefen, zu festgelegten Bedingungen Gesellschafter der emittierenden Gesellschaft zu werden.

Als alternative Finanzierungsformen sind bspw. Leasing und Factoring zu nennen.

BDO Expertenteam

In unserem fachübergreifenden Debt Advisory-Expertenteam verfügen wir über umfangreiche Erfahrungen im gesamten Finanzierungsprozess, angefangen bei der Finanzanalyse über die individuelle Entwicklung der Finanzstrategie bis hin zur Umsetzung der gewählten Finanzierungsstrategie. Ihr BDO Team setzt sich aus erfahrenen Spezialisten zusammen, die regelmäßig Finanzierungsprozesse für Investoren und Unternehmen aus den unterschiedlichsten Branchen sowohl betriebswirtschaftlich und steuerlich sowie über unseren Kooperationspartner BDO Legal Rechtsanwaltsgesellschaft mbH auch juristisch begleiten.


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